这轮股市上涨的根本原因及点位预测

　　本文是7月2日被删文章的改写版，但写完之后发现删改了很多内容，完全可以作为一篇全新的文章了。

　　大盘在涨过2900点以后，尤其是6月29日以后，继续大涨，但此时的风格已经发生了转变：中小创疲软，而以上证50、中证100位代表的主板，非常强势。

　　抛开各种深层原因不谈，最直接的原因是：降息了。

　　这一点，我在7月1日的《茅台突破1500元，大盘狂涨的原因我总算找到了！》中说过：

　　央行决定从7月1日起，下调再贷款、再贴现利率。其中，支农再贷款、支小再贷款利率下调0.25个百分点，调整后约为2%左右（看期限）；再贴现利率下调0.25个百分点至2%。　　此外，央行还下调金融稳定再贷款利率0.5个百分点，调整后，金融稳定再贷款利率为1.75%，金融稳定再贷款（延期期间）利率为3.77%。

　　经过了7月1日以来的大涨，以及更多天的深入思考后，我认为这条重大利好，之前被人们低估了。

　　当然，主力或许早已知道消息，所以6月下旬以来不惧各种利空，一直在拉大盘。只是这个消息明确之后，再考虑筹码分布，大盘的风格发生了明显转变。

　　熟悉我的朋友都知道，今年以来我一直看多，只是在6月下旬，才暂时看空。

　　很遗憾，我这次看空，错了。但既然时间点已过，那么下面，我将继续看多！

　　这当然是因为：

　　在可预见的未来，我们可以期望继续降息。

　　因此，股市也将继续上涨。

　　而利率越低，目前股市中以银行、地产、煤炭为代表的大量低市盈率股票，以及包含有色、两油在内的大量低市净率股票，就会越涨。

　　这，就是股市发生风格转换的真正原因。

　　由于上述板块的权重很高，因而也将带动大盘上涨。

　　至于我自己，再说一下我之前看空而不做空、调仓换股的理由：（我每次转变多空看法，都要认真总结。这不仅可以提高自身水平，而且对认真阅读的读者，我相信也是有帮助的）：

　　1、6月中下旬以来，由于一系列重大利空，我逐渐开始看空大盘，并于6月20日开始，明确看空。

　　2、但是，我始终满仓操作，只是调仓换股了。

　　实际上这个过程，在6月中上旬已经开始，只是到了6月20日，已经完成了。并且在6月下旬，我一直满仓。

　　这是因为：6月中下旬以中小创为代表的高估值股票继续上涨，尤其是6月下旬。而我在逐渐换成市净率6以下、市净率1以下的股票后，我的股票居然十分疲软。

　　既然如此，我当然没有理由减仓。因为我认为：我手里的股票肯定比垃圾股安全，如果垃圾股继续上涨，我有什么怕的？另一方面，我觉得未来的大跌，主力有可能靠低市盈率股票撑住大盘。

　　所以我始终满仓。

　　但是，我当时并不知道6月30日央行会说从7月1日起降低利率，并且虽然在7月1日写文《茅台突破1500元，大盘狂涨的原因我总算找到了！》，但事后来看，我还是低估了这个动作的力度。

　　从我的持仓股票来看，以总体上超过大盘的速度上涨，也属歪打正着，因为我事先也没有料到会是这种局面。

　　现在，有一个结论是明确的，那就是：

　　7月1日的降息，带来了未来继续降息的预期。并且，带动“两率”很低的股票大涨。

　　我写此文时才7月5日，上证50和中证100，在7月1、2、3日才上累计涨7个点，所以我认为：这仅仅是开始。

　　现在还有个时髦的新词儿叫“内循环”。既然要启动内循环，绝对没有加息的道理，大家说对不对？

　　我再给大家提供些真材实料：

　　实际利率确实在不断下降，而且个人去银行贷款，也比过去容易了。总体利率，也比过去低。

　　我只能说这么多了。

　　当然各人的情况会有所不同，比如有不良记录的，估计仍会有很多困难，甚至贷不出钱。但是结合我身边朋友的情况，我发现现在……呵呵呵呵。

　　以各种名义离开银行的资金，现在少说也有上千亿吧？这仅仅是开始。

　　这些钱去哪儿呢？

　　说到这儿，你自己就能得出答案了。

　　OK，就凭我这些分析，你该不该赏我个鸡腿？

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　　好了，下一个问题：

　　股市会涨到什么地步？

　　老实说，我也不知道。

　　但是，如果，我是说如果，上证50上涨一倍的话，我们将再一次看到5000点。

　　想想银行、地产、资源股的体量吧。

　　我们现在当然可以把这个看成“胡话”，但我相信一旦上证突破3500点，必然有人会喊出5000点。到时候请大家别忘了，这一轮是我先喊出来的。

　　当然，能否到5000呢？我也不知道，必须走一步看一步。但提出个目标，让我也做个梦不行吗？

　　作为一个不太严格的佐证，我们可以看看两市的融资余额，如下图所示。

　　上图中的绿线是融资余额，7月1日是11422亿，7月2日是11550亿，增加了128亿。考虑到7月3日的涨幅，应该也增加130亿左右。

　　2015年5月最疯狂的时候，两市融资余额超过2万亿（高峰2.02万亿？我记不清了）。如果要从目前的1.155万亿增加到2万亿，大约需要65个交易日，也就是大约3个月的时间，正好到10月份。

　　10月份以后又是机构盘点胜利果实的时候，这是巧合吗？

　　我承认我的估算很粗糙，但提供一个大致估算，总比没有好。

　　现在不比2015年，2020年5月的M2是210万亿（我写此文时6月份的数据还没出来），而2015年5月是135.6万亿，增加55%，所以两市融资余额得达到3万亿，才能和2015年5月的疯狂相比。

　　所以，或许我们将看到，股市一天会增加200亿乃至300亿元的融资。

　　那样的话，股票会涨成什么样？

　　场外配资也活跃起来了，据说现在又有了十倍配资。不过我不鼓励这个，这个风险太大。

　　等待管理层打击场外配资吧，那时就要小心点了。

　　另一方面我也相信，管理层是不希望股市过快上涨的。所以如果在短期内上涨太快，管理层很可能出来说话。当然如果上涨过快，股市本身也有调整的需要。

　　但总体来看，在降息的大背景和预期下，股市很可能会涨到一个高位。

　　股市有风险，投资需谨慎，个人建议，仅供参考。

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